事實(shí)上，在此之前，包括湖南省高速公路建設(shè)開(kāi)發(fā)總公司（下稱(chēng)“湖南高速總公司”）在內(nèi)的“地方融資平臺(tái)公司”的“短貸長(zhǎng)投”風(fēng)險(xiǎn)，已引發(fā)外界的廣泛關(guān)注。財(cái)報(bào)顯示，截至2010年底，湖南高速總公司總資產(chǎn)為1600億，負(fù)債率高達(dá)81%，融資難題與還貸壓力已同時(shí)顯現(xiàn)。

此番馮偉林落馬，可能將成為壓倒湖南高速的最后一根稻草：“大躍進(jìn)”模式不僅在經(jīng)濟(jì)上不可行，而且可能成為滋生腐敗的溫床。

而據(jù)湖南高管局法規(guī)處處長(zhǎng)楊輝柏透露，“2011年上半年，湖南省高速公路建設(shè)完成投資226.5億元，僅占年計(jì)劃670億元的33.8%。”上半年投資未滿(mǎn)一半，湖南高速的擴(kuò)張速度已明顯減緩。

1.最后一根稻草

湖南高管局與湖南高速總公司，“兩塊牌子，一套人馬”，局長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)馮偉林被“雙規(guī)”，沖擊不言而喻。

8月16日清晨馮偉林被省紀(jì)委帶走調(diào)查后，整個(gè)湖南高速系統(tǒng)就再也沒(méi)有平靜下來(lái)?！榜T偉林事發(fā)后，省紀(jì)委幾乎每天都會(huì)找人談話(huà)。”一位湖南省交管局內(nèi)部人士稱(chēng)，這讓許多人感到焦慮。

23日，湖南高管局法規(guī)處處長(zhǎng)楊輝柏，向本報(bào)記者介紹了整個(gè)湖南高速系統(tǒng)的構(gòu)成。湖南省高管局為湖南省交通廳下屬的事業(yè)單位，而為了更好地進(jìn)行湖南高速公路建設(shè)，1993年，在高管局旗下設(shè)立了湖南高速總公司。

“實(shí)際上，湖南高管局與湖南高速總公司，是兩套牌子一套人馬。同一套人馬在政府與企業(yè)任職，這在全國(guó)高速公路系統(tǒng)很普遍?！睏钶x柏解釋說(shuō)，“因?yàn)檎畽C(jī)關(guān)不能直接經(jīng)營(yíng)公路，只能在政府機(jī)構(gòu)下成立全資公司的方式進(jìn)行運(yùn)作。”之后，為了更好地融資，2008年湖南高速總公司旗下又設(shè)立湖南高速公路投資集團(tuán)（下稱(chēng)“湖南高投集團(tuán)”）。而馮偉林曾同時(shí)擔(dān)任湖南高管局局長(zhǎng)、高速總公司總經(jīng)理、湖南高投集團(tuán)董事長(zhǎng)。

截至2010年，湖南高速總公司旗下的高速公路里程達(dá)到1545.92公里，占湖南省省內(nèi)高速公路通車(chē)?yán)锍痰?5%，“它是湖南高速公路建設(shè)龍頭企業(yè)，區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)明顯”。目前，湖南高速總公司下設(shè)有2家全資子公司，4家控股及參股公司，項(xiàng)目建設(shè)公司26家，高速運(yùn)營(yíng)單位13個(gè)，并持有A股上市公司現(xiàn)代投資（000900.SZ）27.19%的股份。

“馮偉林被雙規(guī)，導(dǎo)火索是資產(chǎn)重組涉嫌造成國(guó)有資產(chǎn)流失，但更大的黑幕在于，違規(guī)招標(biāo)受賄?！鼻笆龊鲜〖o(jì)委官員對(duì)記者分析稱(chēng)，該案件暴露了湖南高速“大躍進(jìn)”背后的種種弊端，“或?qū)⒏淖冋麄€(gè)湖南高速產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局”。

8月23日，在湖南高管局的辦公室里，書(shū)柜依然擺滿(mǎn)了馮偉林的書(shū)籍，包括《速度之戀》、《日月馳騁》、《湖南高速》等?！榜T局長(zhǎng)是個(gè)文人，他把在湖南高管局的管理、文化體驗(yàn)都寫(xiě)進(jìn)了這些書(shū)籍?！睏钶x柏稱(chēng)。

對(duì)于曾創(chuàng)下“湖南速度”的馮偉林被雙規(guī)，楊輝柏表示，“這肯定會(huì)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)產(chǎn)生很大影響，但是好是壞，我不好說(shuō)”，至于是否會(huì)改變之前制定的湖南高速發(fā)展計(jì)劃，要等待省委省政府、省交通運(yùn)輸廳以及新局長(zhǎng)的綜合意見(jiàn)，才能下定論。

2.“大躍進(jìn)”積弊

湖南高速的“大躍進(jìn)”模式，早已引發(fā)廣泛爭(zhēng)議：是為“發(fā)展經(jīng)濟(jì)”還是“政績(jī)需要”，甚至是“謀取私利”？

目前，湖南在建和通車(chē)總里程達(dá)6450公里，已從2007年全國(guó)排名第17位一躍至全國(guó)前三。其中，在建項(xiàng)目49個(gè)，在建里程4064公里，在全國(guó)排名第一。

而這，很大程度上要“歸功”于馮偉林領(lǐng)導(dǎo)下的湖南高管局。

據(jù)楊輝柏介紹，“十一五”期間，湖南省高速公路五年新開(kāi)工53個(gè)項(xiàng)目，總里程4457公里，是“十五”的5.7倍，超過(guò)2005年以前開(kāi)工里程的總和，完成投資1536億元，比“十五”同比增長(zhǎng)了311%。

不過(guò)，對(duì)于湖南高速的“大躍進(jìn)”，湖南交通系統(tǒng)內(nèi)外的爭(zhēng)議從來(lái)沒(méi)有停止。

“湖南高速發(fā)展太快了，一些地方根本不需要高速就可以滿(mǎn)足需求。”湖南高管局一位官員接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這種“大躍進(jìn)”的發(fā)展模式，與湖南的財(cái)力并不匹配。湖南高速公路里程位居全國(guó)第三，而湖南財(cái)政僅位居全國(guó)前十名左右。

“這樣的發(fā)展模式，一定程度上體現(xiàn)了某些官員追求政績(jī)的心理?！鄙鲜龊辖还芫止賳T稱(chēng)，一個(gè)地方到底需不需要建高速公路，“有時(shí)完全由領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人拍板決定”。

而隨著馮偉林被調(diào)查，湖南高速“大躍進(jìn)”背后可能存在的腐敗問(wèn)題，也正在引發(fā)廣泛關(guān)注。

“這兩年，湖南高速公路建設(shè)資金每年在六七百億元，涉及大量的招標(biāo)工程，但招標(biāo)的過(guò)程并不完全公開(kāi)透明?！鼻笆龊鲜〖o(jì)委官員對(duì)本報(bào)記者表示，一些資質(zhì)很差的承包公司，通過(guò)打通與湖南高管局官員的關(guān)系，就可以拿到工程，“承包一個(gè)項(xiàng)目，就可以賺幾千萬(wàn)之巨”，“這樣的灰色交易，在湖南高速公路項(xiàng)目中頻頻出現(xiàn)”。

3.“資金鏈”困局

截至2011年3月底，“短貸長(zhǎng)投”的湖南高速總公司，負(fù)債率高達(dá)80.96%，融資難題與還貸壓力已同時(shí)顯現(xiàn)。

在8月16日被“雙規(guī)”之前，馮偉林還在馬不停蹄的工作。據(jù)湖南當(dāng)?shù)赜浾呓榻B，事發(fā)前的8月10日，馮偉林還來(lái)到湖南瀏陽(yáng)市高速公路建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)視察，并試圖為當(dāng)?shù)赝９さ母咚俟方鉀Q4億元的融資問(wèn)題。

而這，也正是馮偉林此前力挺的湖南高速“大躍進(jìn)”模式的多年積弊的一個(gè)縮影。

“大躍進(jìn)”背后，是無(wú)法掩蓋的資金緊張難題。

1993年3月，湖南高速總公司成立之時(shí)，其初始注冊(cè)資本金僅1億元，后來(lái)才陸續(xù)增資至9.96億元。但2008至2010年，其總資產(chǎn)已分別為588億元、1062億元和1515億元。但同期，湖南高速總公司負(fù)債也高達(dá)417億元、809億元、1211億元。

而截至2011年3月31日，湖南高速總公司總資產(chǎn)為1633.75億元，總負(fù)債1322.74億元，凈資產(chǎn)311.01億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80.96%。

湖南高速總公司的“壯大”，主要得益于銀行貸款支持。截至2010年末，其銀行貸款負(fù)債為1181億元，占總負(fù)債（1211億元）的比例高達(dá)89.32%。

對(duì)于湖南高速總公司而言，這也意味著巨大的償債壓力。截至2011年3月31日，湖南高速總公司短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款分別為410.12億元、6.57億元。銀行業(yè)人士分析稱(chēng)，湖南高速在建項(xiàng)目太多，短期難以產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流，還款壓力極大，“短貸長(zhǎng)投”的風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。

此前多家銀行已公開(kāi)表示，湖南高速總公司負(fù)債過(guò)高，而國(guó)家目前的貨幣政策趨緊，在銀行貸款額度緊張的情況下，將不再對(duì)該公司放貸。8月23日，湖南本地一家銀行人士也對(duì)記者表示，今年以來(lái)，國(guó)家已在清理地方融資平臺(tái)貸款，而湖南高速總公司又發(fā)生了重大人事變動(dòng)，因此將更加謹(jǐn)慎地處理對(duì)該公司的貸款。

在“湖南高速總公司融資難”成為公開(kāi)的秘密之后，和眾多地方融資平臺(tái)公司一樣，它悄然走上了“以債還貸”之路。

此前的6月13日，湖南高速總公司發(fā)布公告，面向銀行間債市機(jī)構(gòu)投資者招標(biāo)發(fā)行無(wú)擔(dān)保的9億元短期融資券，期限366天，所募資金中，“4億元用于補(bǔ)充公司本部運(yùn)營(yíng)高速公路的養(yǎng)護(hù)性支出”，“5億元用于償還部分銀行貸款”。

據(jù)一位接近湖南高速總公司的銀行人士向記者透露，7月中旬湖南高速又開(kāi)始謀劃發(fā)行新一期的短期融資券發(fā)行事宜。不過(guò)，該發(fā)債申請(qǐng)至今尚未批下來(lái)。

面對(duì)外界對(duì)于湖南高速公路融資的種種質(zhì)疑，湖南高管局財(cái)務(wù)處副處長(zhǎng)曹翔此前回應(yīng)媒體稱(chēng)，“從上半年的情況來(lái)看，我們不僅及時(shí)支付了在建項(xiàng)目的建設(shè)資金和已通車(chē)項(xiàng)目的還本付息資金，截至6月底，我司還有貨幣資金余額79.73億元?！彼€稱(chēng)，今年上半年，湖南省高管局通過(guò)抵押、發(fā)地方債、銀行借貸等方式，實(shí)際籌資345億元，保證了上半年工程的正常運(yùn)行。

但盡管如此，還是有當(dāng)?shù)刂槿耸肯虮緢?bào)記者透露，前一段時(shí)間，由于瀏陽(yáng)市等地高速公路項(xiàng)目建設(shè)資金不到位，湖南高速總公司旗下部分在建高速公路已經(jīng)被迫停工。

“湖南高速的建設(shè)資金確實(shí)遇到了困難，但沒(méi)有工程項(xiàng)目停工?！睂?duì)此，楊輝柏回應(yīng)稱(chēng)。但他坦言，“目前公司也沒(méi)有很好的融資辦法，高速公路融資難，這是全國(guó)的問(wèn)題，并非湖南獨(dú)例?！?/FONT>